領(lǐng)悟投資，從禪修中尋找到投資理念！

——點(diǎn)掌投教專訪久兄長資產(chǎn)曹耘碩

      在資本市場中，有出現(xiàn)過不少理論知識，如艾略特波浪理論、江恩理論等等，從理論運(yùn)用到實(shí)踐中還是需要有投資者自身的感悟，而不是生搬硬套。

      點(diǎn)掌財(cái)經(jīng)特邀久兄長資產(chǎn)管理投資總監(jiān)——曹耘碩，他在禪修中找到投資真理，將波浪理論成功運(yùn)用到實(shí)踐中，一起與他暢談投資的真理。

      波浪理論，是學(xué)習(xí)禪修的引導(dǎo)者

      曹耘碩學(xué)習(xí)禪修，其實(shí)是在剛開始投資時(shí)，看了第一本書《艾略特波浪理論》后，便產(chǎn)生了對宇宙真相探索的想法。他在觀察一個(gè)事物的時(shí)候，主要就是從多個(gè)維度去考量，從整體觀的方向去看待多個(gè)維度，這樣反應(yīng)出來的基本就是一個(gè)事情的真相了。

      在學(xué)了禪修和投資后，給曹耘碩最大的感悟就是，要有一個(gè)正確的世界觀，釋迦摩尼在菩提下閉關(guān)七天七夜，然后睜開眼睛，看到天邊一顆啟明星，他悟到了四個(gè)字：緣起和性空。緣起的意思就是世間萬物都是眾緣和合而生，并不是非要如此做，就一定會(huì)怎樣，而是有一定的幾率性；性空的意思就是本質(zhì)是不穩(wěn)定的，一直在改變。

      作為投資的話，風(fēng)險(xiǎn)就是這個(gè)市場上客觀存在的，投資者能做的就是把風(fēng)險(xiǎn)降低到可以承受的范圍內(nèi)，作為一個(gè)金融工程師，要做的就是設(shè)計(jì)出符合客戶風(fēng)險(xiǎn)承受度的產(chǎn)品，這樣客戶就可以牢牢拿住，長期的復(fù)利效果就會(huì)更好。

      投資，最重要的是進(jìn)行正確的資產(chǎn)配置

      對于投資而言，馬科維茨和威廉夏普曾經(jīng)說過：一個(gè)成功的投資，有85%的報(bào)酬來自于資產(chǎn)配置，10%是選股擇時(shí)的技術(shù)，5%靠運(yùn)氣。所以說，正確的資產(chǎn)配置是最重要的。

      曹耘碩統(tǒng)計(jì)了2008年金融海嘯時(shí)所有策略的收益情況，只有股票放空和管理期貨是呈現(xiàn)正報(bào)酬的，管理期貨即CTA策略。但是股票放空并不能長期配置，因?yàn)楣善遍L期是看漲的，只有管理期貨是可以長期配置。于是就組合了一個(gè)獲利方程式：股票價(jià)值投資，加上期貨絕對報(bào)酬，然后現(xiàn)金固定收益。

      其中主要花精力的地方就是CTA，CTA的策略就是覆蓋市場的全部商品，每個(gè)商品要有三十多個(gè)策略，綜合在一起就有近千種策略，這樣的模式就是擁有一定的概率優(yōu)勢，只要交易的次數(shù)足夠多，那么概率的優(yōu)勢就可以發(fā)揮出來并獲得比較穩(wěn)定的收益。

      期權(quán)，使量化策略更豐富

      2015年50ETF期權(quán)的推出，讓指數(shù)的量化策略可以變得更加豐富。期權(quán)中有看大漲看大跌的買方策略，也有在小波動(dòng)市場中的賣方策略。

      對于買方策略而言，需要的是在波動(dòng)性比較大的市場中才有效，由于隨著我國市場全球化的深入，MSCI的進(jìn)入，市場波動(dòng)率有所下降，買方策略的有效性就會(huì)下降。不過曹耘碩分享了一個(gè)穩(wěn)定性較好的策略，是牛市價(jià)差策略。所謂牛市價(jià)差，有個(gè)口訣就是：低買高賣。不管買的是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，只要低買高賣就可以，將模型做出后，按表操課，因?yàn)榱炕钪匾木褪前凑樟炕Ｐ腿ソ灰住?/p>

      總之，在投資中，將投資的真理理解清楚，進(jìn)行正確的資產(chǎn)配置，而后通過量化建立出自己的投資模式，這才是投資中的真理。

嘉賓介紹

曹耘碩 久兄長資產(chǎn)管理投資總監(jiān)

專注于股票價(jià)值投資、期貨資產(chǎn)管理（ CTA ）。上海理工大學(xué)金融數(shù)學(xué)學(xué)士、上海交通大學(xué)金融工程師。發(fā)表論文包括滬深 300 期指期權(quán)量化策略研究。歷任上海華旭投資有限公司期貨投資部、上海韜然投資有限公司總經(jīng)理助理、廣東六祖文化研究協(xié)會(huì)理事。擁有近10年市場投資經(jīng)驗(yàn)，專注國內(nèi)外市場及策略研究，師承臺(tái)灣期貨資管教父吳啟銘。歷經(jīng) 5 年禪修實(shí)證，踐行大道之理，定力超群。榮獲介甫獎(jiǎng) 2016- - 2017 年度最佳新秀機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)；榮獲介甫獎(jiǎng) 2016- - 2017 年度 TOP10

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