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2019年11月5日，根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的公開市場交易業(yè)務(wù)公告，中國人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。當日不開展逆回購操作。這是自2018年4月以來1年期中期借貸便利（MLF）利率首次下調(diào)。

什么是MLF？

中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是中國人民銀行于2014年9月創(chuàng)設(shè)的提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。

設(shè)立原因。為保持銀行體系流動性總體平穩(wěn)適度，支持貨幣信貸合理增長，中央銀行需要根據(jù)流動性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進一步提高調(diào)控的靈活性、針對性和有效性。

操作對象及方式。符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過招標的方式開展。發(fā)放方式為質(zhì)押方式。

合格擔保品。擔保品最初范圍為：國債、央行票據(jù)、國開行及政策性金融債、地方政府債券、AAA級公司信用類債券。2018年中國人民銀行擴大MLF擔保品范圍：不低于AA級的小微企業(yè)、綠色和“三農(nóng)”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券（優(yōu)先接受涉及小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟的債券），優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款。進一步引導金融機構(gòu)對MLF對小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟領(lǐng)域的支持。

期限。MLF的期限通常為3-6個月，臨近到期可重新約定利率并展期。

作用。中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用，通過調(diào)節(jié)向金融機構(gòu)中期融資的成本來對金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表和市場預(yù)期產(chǎn)生影響，引導其向符合國家政策導向的實體經(jīng)濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。

2019年10月8日起，MLF利率代替央行貸款基準利率成為LPR（貸款市場報價利率）的報價參考基準。

MLF與TMLF的區(qū)別

定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF）是人民銀行為改善小微企業(yè)和民營企業(yè)融資環(huán)境、加強金融對實體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)和民營企業(yè)等重點領(lǐng)域的支持力度，定向提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。

中期借貸便利與定向中期借貸便利有如下幾點區(qū)別：

2019-11-11 來源：證券業(yè)協(xié)會