衍生品的豐富，更有利于市場(chǎng)的穩(wěn)定

——點(diǎn)掌投教專訪新湖期貨馬文勝

      中國金融市場(chǎng)近些年來的發(fā)展，離不開衍生品市場(chǎng)的擴(kuò)大，從股指期貨的推出，到股指期權(quán)的推出，大大豐富了衍生品市場(chǎng)的品種。而衍生品市場(chǎng)，對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定起到了極大的作用。

      點(diǎn)掌投教特邀新湖期貨有限公司董事長、中國絕對(duì)收益投資管理協(xié)會(huì)聯(lián)席會(huì)長——馬文勝，與這位期貨老兵一起暢談衍生品市場(chǎng)的成長歷程。

      風(fēng)險(xiǎn)管理，是衍生品的核心價(jià)值

      新湖期貨是一家綜合性的全牌照國內(nèi)期貨公司，在全國有26個(gè)分支機(jī)構(gòu)，還有兩個(gè)子公司，子公司主要從事風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理、外包服務(wù)以及場(chǎng)外業(yè)務(wù)。新湖期貨近幾年在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，以場(chǎng)外業(yè)務(wù)以及現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)、對(duì)沖業(yè)務(wù)和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理這些綜合服務(wù)為核心。

      現(xiàn)在，在中國證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新思想的引領(lǐng)下，期貨行業(yè)抓住了中國發(fā)展的機(jī)遇，近幾年發(fā)展的速度非?？?。馬文勝在1993年就進(jìn)入了期貨行業(yè)，也算是一個(gè)期貨老兵，同時(shí)還是中國期貨協(xié)會(huì)兼職副會(huì)長。他也在中國資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方面貢獻(xiàn)出自己的力量。

      服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是商品期貨的初衷

      期貨除了在風(fēng)險(xiǎn)管理上為資本市場(chǎng)保駕護(hù)航，其實(shí)期貨最初的宗旨是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。在大宗商品的基本面研究方面，馬文勝也在轉(zhuǎn)型向主動(dòng)管理發(fā)展，以CTA為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行投資，也取得了非常好的效果。CTA前些年在國內(nèi)的發(fā)展比較快，因?yàn)椴呗缘亩鄻有?，可以使FOF基金在收益、周期以及相關(guān)性上，將產(chǎn)品更加平滑。另外，由于收益的多樣性，比如上海的私募機(jī)構(gòu)更多的是以量化為主，杭州的私募機(jī)構(gòu)更多的以基本面研究為主，策略的不同使得FOF基金可以將風(fēng)險(xiǎn)性事件相對(duì)減少。

      “穩(wěn)”與“進(jìn)”，對(duì)衍生品市場(chǎng)很貼切

      “穩(wěn)”與“進(jìn)”這兩個(gè)字，很貼切的描述了近幾年中國期貨市場(chǎng)的發(fā)展，互相協(xié)調(diào)，互相推進(jìn)，中國的期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了二十多年的發(fā)展，基本上建立了一整套完善的監(jiān)管體系，并且對(duì)市場(chǎng)的發(fā)展有推動(dòng)作用。

      中國期貨市場(chǎng)現(xiàn)在在大宗商品上有五十多個(gè)品種，在金融產(chǎn)品上有股指和國債，同時(shí)也發(fā)展了場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)這樣的一個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營體系。在交易所層面上，上市了一些新品種，如棉紗，同時(shí)字工具的創(chuàng)新上，場(chǎng)內(nèi)兩個(gè)商品期權(quán)的上市，從為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的角度看，在交割的標(biāo)準(zhǔn)上制定了更加貼近產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的交割細(xì)則，同時(shí)金融期貨也做出了松綁的舉動(dòng)，既防范過度投機(jī)，又促進(jìn)了行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

      所以整個(gè)市場(chǎng)也是在“穩(wěn)”與“進(jìn)”的把握過程中來促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，與海外市場(chǎng)來比較，在大宗商品上，中國的影響力已經(jīng)非常大了，中國的實(shí)體基本上已經(jīng)形成一個(gè)結(jié)構(gòu)，就是海外采集，購買海外的資源，到中國來進(jìn)行冶煉，加工、生產(chǎn)、成品，供應(yīng)全球。再從交易量來看，大宗商品期貨市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)幾年是全球第一。

      隨著中國的話語權(quán)越來越大，我國的衍生品重新啟航，在合規(guī)規(guī)范、投資者適當(dāng)性上，中國的衍生品市場(chǎng)也將為中國資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生很大推動(dòng)作用！

嘉賓介紹

馬文勝  新湖期貨有限公司董事長 中國絕對(duì)收益投資管理協(xié)會(huì)聯(lián)席會(huì)長

原任中國國際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總裁，兼任上海期貨交易所理事、曾任中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)兼職副會(huì)長、深圳期貨同業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長。自從事期貨行業(yè)以來，發(fā)表了諸多論文，參與編著了大量與期貨相關(guān)的書籍。其所發(fā)表的有關(guān)期貨公司的發(fā)展方向及完善服務(wù)功能、期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展、期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、傳媒產(chǎn)業(yè)與期貨市場(chǎng)的溝通交流等相關(guān)內(nèi)容的文章均引起業(yè)界的反響。同時(shí)他是《期貨趨勢(shì)程序化交易方法》主編、《期貨基礎(chǔ)知識(shí)實(shí)務(wù)》副主編，參與編著了《期貨訴訟原理與判例》，是《中外合資合作期貨公司發(fā)展模式》和《國內(nèi)有色金屬期貨交割問題研究》的課題負(fù)責(zé)人。他帶領(lǐng)公司研發(fā)人員自主研制的創(chuàng)新產(chǎn)品“快槍手”下單軟件、D-PLUS期貨數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，則分別榮獲深圳2006、2007年度金融創(chuàng)新三等獎(jiǎng)。

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