私募孵化，外行看收益，內(nèi)行看風(fēng)控！

——點掌投教專訪期策略投資總監(jiān)張旭

      在投資領(lǐng)域，收益固然是論投資成敗的重要因素，但要論能夠讓投資者在市場中長久的生存下去的因素，非風(fēng)控莫屬，一個沒有風(fēng)控的投資必然是無法長久生存的。

      點掌投教特邀期策略投資總監(jiān)——張旭，作為私募機構(gòu)孵化機構(gòu)的投資總監(jiān)，他就是決定資金是否直投給機構(gòu)的裁判員，他覺得對于私募的孵化，外行關(guān)心的是收益有多高，而內(nèi)行更看重的，則是風(fēng)控行不行。就讓我們來聽聽，他是怎么看待投資里，風(fēng)控的重要性有多高吧。

      期貨的杠桿，是一把雙刃劍

      很多投資者在面對期貨市場時，多少都會抱有恐懼的心理，因為帶著杠桿的期貨一旦發(fā)生大幅下跌，賬戶就面臨著平倉的風(fēng)險；相比之下，投資者對于股票就覺得要穩(wěn)健許多，就算套住了，至少不會有強制平倉的風(fēng)險。

      對于這種情況，張旭認(rèn)為，杠桿是一把雙刃劍，在放大風(fēng)險的同時，也可以放大收益。在金融投資中，無論是投資股票還是投資商品期貨都會有風(fēng)險，所以重點是要把控制好風(fēng)險，把風(fēng)控放在第一位，無論投資哪個市場，就算是股票，也有st、退市的可能，期貨因為自身屬性的不同，那么風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)也是不同的。

      風(fēng)控，分為事前、事中、事后

      有些投資者對于風(fēng)控的理解是：在買入股票前，設(shè)好止損止盈位，這就是風(fēng)控了。其實風(fēng)控完全沒那么簡單。很多投資者在遇到行情瘋狂時，會自然的把風(fēng)控給拋之腦后。股票也好，期貨期權(quán)也好，當(dāng)漲勢非常漂亮的情形下，投資者想到的就是如何放大收益，把倉位加上去，很少有控制風(fēng)險的想法。

      那么真正的風(fēng)控該如何做呢？張旭告訴投資者，風(fēng)控要分為事前、事中和事后。事前要做好充分的準(zhǔn)備，率先把每一種可能性都先想到，然后把相對應(yīng)的策略寫在交易策略上，一旦實際發(fā)生哪種情形，直接執(zhí)行對應(yīng)的策略即可，這相當(dāng)于是做好沙盤推演。在事中，就要根據(jù)市場行情的變化，去執(zhí)行事前做好的策略，這時候要做到的就是言行一致。事后，就是做一些歸納總結(jié)，然后再不斷的循環(huán)、反復(fù)去調(diào)整風(fēng)控的策略事項。

      這樣周而復(fù)始，就會發(fā)現(xiàn)風(fēng)控會印在自己的骨子里，在做整個交易的過程中，就不會因為頭腦發(fā)熱而將風(fēng)控給忘記。

      通過量化，可以控制長期的風(fēng)險

      在帶有杠桿的期貨市場中，最害怕出現(xiàn)的情形就是，當(dāng)投資者非常看好當(dāng)下行情，在沒有做好風(fēng)險控制的前提下進(jìn)場，并滿倉做多，然而事與愿違，在沒有頂住市場的下跌后被迫爆倉，而后行情又出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，朝著起初自己預(yù)判的方向而走，這就相當(dāng)于倒在了黎明前。

      這種失敗就是沒有控制好倉位的風(fēng)險，無法進(jìn)行靈活調(diào)配。對于長期控制風(fēng)險，張旭認(rèn)為用量化可以做到。量化可以通過概率的方式來控制長期的風(fēng)險，因為量化并不在乎單筆交易的勝負(fù)，而是看長期的勝率。

      量化中除了對止盈止損位進(jìn)行嚴(yán)格的控制之外，還會進(jìn)行多元化的配置策略，不會把所有的倉位都放到一個標(biāo)的中，這樣就可以將風(fēng)險進(jìn)行平滑。在穩(wěn)定中不斷的收益，將時間拉長，復(fù)利的收益其實也是非?？捎^的。

      所以對于任何投資者來說，不要總想著追求短期的暴利，而是要在控制住風(fēng)險的前提下進(jìn)行穩(wěn)定的獲利，畢竟，長期在市場上生存下去才是最重要的。

嘉賓介紹

張旭 期策略投資總監(jiān)
10年從事期貨和MOM行業(yè)經(jīng)驗，主做風(fēng)控及投后管理。善于期貨策略分析，策略組合投資及風(fēng)控方案，為有潛力的期貨操盤手提供100萬~1億MOM資金，50萬~5000萬的私募產(chǎn)品資金，累計已經(jīng)為國內(nèi)優(yōu)秀和有潛力的期貨操盤手提供6億+的孵化基金。

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