看待股市，更需要“面面俱到“

 ——點掌投教專訪國金證券明星分析師戴德俊

在最近幾年的中國股市中，掀起了一波價值投資的浪潮，而價值投資就離不開基本面的分析，不過不少投資者經(jīng)常會遇到一個問題，就是有價值的公司股價長時間不漲，這該如何應對呢？

點掌投教特邀國金證券明星分析師——戴德俊，暢談股市的基本面、資金面和技術(shù)面。

資產(chǎn)配置，需向發(fā)達國家看齊

在國內(nèi)，大部分投資者都沒有家庭的理財配置規(guī)劃，銀行儲蓄占了資產(chǎn)配置的很大比例，而證券資產(chǎn)以及保險的配置比較少。這樣的配置，也許大部分人會認為本金很安全，但要知道，這樣是無法跑贏通貨膨脹的。

而在國外很多發(fā)達國家，幾乎每個家庭都有著理財?shù)囊庾R。國外的家庭在理財配置上是以證券資產(chǎn)占主要部分，然后是保險，銀行儲蓄占的比例是最小的。這主要還是與我國的國情相關(guān)，國內(nèi)的券商現(xiàn)在主要還是以經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主，但未來幾年，隨著我國經(jīng)濟的繼續(xù)發(fā)展，未來券商的業(yè)務(wù)一定會向資產(chǎn)管理靠攏，這樣就會吸引更多的投資者把資產(chǎn)配置在證券行業(yè)中。

獨角獸的回歸，對A股有何影響？

縱觀美股長達十年的慢牛行情，其主要原因是市場非常成熟，優(yōu)質(zhì)的公司得到市場的認可，給予的定價逐步提升。不過最近幾年，A股也開啟了價值投資浪潮，而A股之所以沒有像美股那樣形成長牛行情，主要還是因為優(yōu)質(zhì)標的的缺少。

近年來，隨著獨角獸企業(yè)陸續(xù)回歸A股，對于我國的證券市場的發(fā)展是有著非常好的促進作用，這些企業(yè)已經(jīng)證明了自己在全球范圍內(nèi)都是一些優(yōu)質(zhì)公司，這些公司的體量非常大，屬于絕對的新藍籌，那這些企業(yè)回歸A股之后，是否會對現(xiàn)有的A股公司有所影響呢？

對此，戴德俊說到，影響必然是有的，因為整個市場上的資金就這么多，這些企業(yè)的回歸，自然會對市場的資金出現(xiàn)虹吸效應。不過投資者也可以有自己擇，只要買入好公司，選擇行業(yè)龍頭，而避開那些績差股，以長期的價值投資為主，當中做一些波段，自然就可以享受這些獨角獸企業(yè)回歸帶來的紅利。

基本面、技術(shù)面、資金面，缺一不可

每次說到A股與美股的區(qū)別，都會提到美國市場個人投資者很少，以專業(yè)的機構(gòu)投資者為主，而A股則恰恰相反，個人投資者占大多數(shù)。現(xiàn)如今，隨著退市制度的越來越完善，個人投資者在股市中操作難度將急劇加大，這也就要求投資者有著非常專業(yè)的分析和操作技巧了。

在偏向基本面還是技術(shù)面的問題上，戴德俊有著自己的一套思路，他認為選股要看基本面，中期要看資金面，短期買賣點要看技術(shù)面。因為選擇出一家公司，是要用長期投資的眼光去看待，所以這就要求選股時一定要看公司的基本面；而中期思維則要有資金面的配合，由于大的機構(gòu)與個人投資者不同，大資金要買入一只股票建好倉需要很長時間，而個人投資者可能很快就能建好倉位，所以對中期的看待就要以資金面為主，判斷市場資金的風格是怎么樣的，比如2017年，市場資金都是在藍籌白馬中，到了2019年，資金風格又轉(zhuǎn)化到了成長性的軟件、科技中，這就需要投資者對資金的風格有著很好的把握；最后就是買賣點需要關(guān)注技術(shù)面，只有通過技術(shù)面的變化來判斷當下市場的風口在哪里，在2019年初，價值藍籌股從技術(shù)面看都開始拐頭向下了，那就說明市場的風口可能發(fā)生變化，那么投資者也要跟隨市場風口的變化而操作。

最后，戴德俊建議投資者，如果沒有非常專業(yè)能力的投資者，還可以通過專業(yè)的資管機構(gòu)進行投資，這也是未來A股機構(gòu)化的趨勢所在。

嘉賓介紹

戴德俊   擅長基本面和技術(shù)面結(jié)合，研究資產(chǎn)配置買賣時點。研究理念：深入研究能代表人類社會進步前進方向的行業(yè)，挖掘行業(yè)中的成長類公司。投資理念：短期看技術(shù)面，中期看資金面，長期看基本面。

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