不少投行人士在曾在2018年向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投行業(yè)務(wù)好似“寒冬”。由于監(jiān)管對(duì)IPO市場(chǎng)的態(tài)度“嚴(yán)”字當(dāng)頭，對(duì)想要上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提出了更高的要求，券商投行的項(xiàng)目篩選門(mén)檻也隨之提升，受此影響，IPO承銷(xiāo)保薦收入下滑明顯，未能助力券商2018年業(yè)績(jī)。

時(shí)隔不到一年，在科創(chuàng)板落地、IPO排隊(duì)企業(yè)資質(zhì)提升、發(fā)行審核節(jié)奏逐步回升的背景下，券商投行業(yè)務(wù)再次煥發(fā)生機(jī)。

下半年以來(lái)券商IPO保薦收入已達(dá)32億元

一組數(shù)據(jù)更能直觀體現(xiàn)體現(xiàn)券商投行“回暖”的跡象：Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年下半年以來(lái)（截至9月3日，下同），券商IPO承銷(xiāo)保薦收入已有32億元，而今年上半年合計(jì)收入為30.46億元。僅用短短兩個(gè)月的時(shí)間，券商下半年首發(fā)收入就已超過(guò)上半年業(yè)績(jī)水平。

下半年券商首發(fā)收入的巨大增量主要來(lái)自于科創(chuàng)板上市項(xiàng)目。《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理相關(guān)數(shù)據(jù)并剔除聯(lián)席保薦收入中的重復(fù)項(xiàng)后發(fā)現(xiàn)，僅科創(chuàng)板開(kāi)板后的一個(gè)月，券商就有20.99億元科創(chuàng)板項(xiàng)目承銷(xiāo)收入進(jìn)賬，共為券商增加了5倍的首發(fā)收入。

具體來(lái)看各家券商投行收入“入袋”情況，下半年以來(lái)，共有31家券商分食32億元首發(fā)收入。其中，中信建投證券力壓中信證券，排名躍升榜首之位，共攬入承銷(xiāo)與保薦收入4.32億元；中信證券緊隨其后，以3.9億元收入位居第二；華泰聯(lián)合證券與國(guó)信證券則位列第三名、第四名，分別攬入2.72億元和2.42億元。首發(fā)主承銷(xiāo)收入超過(guò)1億元的還有包括招商證券、安信證券、中金公司、海通證券、廣發(fā)證券、東興證券和國(guó)泰君安在內(nèi)的7家券商。

32億元的首發(fā)收入，對(duì)券商投行而言無(wú)疑是一次業(yè)績(jī)“狂歡”。不過(guò)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，到目前為止，共有93家券商有承銷(xiāo)保薦資格，今年以來(lái)有首發(fā)收入入袋的券商已達(dá)42家，還有51家券商暫時(shí)“顆粒無(wú)收”。

上半年投行業(yè)務(wù)收入微增11%

隨著2019年半年報(bào)披露正式收官，上市券商投行業(yè)務(wù)收入也浮出水面。從整體來(lái)看，上市券商今年上半年的投行業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)，主要提振業(yè)績(jī)的業(yè)務(wù)為債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，此外，政策松綁也提升了券商投行業(yè)務(wù)規(guī)模。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，今年上半年36家上市券商證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入已占上了兩位數(shù)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市券商前6個(gè)月的證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)149億元，同比增長(zhǎng)11%。排名前五的券商分別為中信證券、海通證券、中信建投、國(guó)泰君安和光大證券，分別實(shí)現(xiàn)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入18.04億元、16.47億元、16.21億元、10.64億元和7.99億元。

從規(guī)模來(lái)看，證券公司承銷(xiāo)的債券總規(guī)模為3.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)55%。信用債、金融債、公司債、企業(yè)債、銀行間市場(chǎng)債務(wù)融資工具（含短期融資券、中期票據(jù)、定向工具等）和資產(chǎn)支持證券等債券細(xì)分品種均保持了較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。不過(guò)，證券公司的股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模為6125億元，同比下降13.17%。其中，IPO發(fā)行數(shù)量為66家，募集資金金額為603億元，同比下降35%。此外，受到監(jiān)管政策的影響，傳統(tǒng)股票增發(fā)業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。2019年上半年再融資募資規(guī)模為5521億元，同比下降10%。

對(duì)于下半年券商投行業(yè)務(wù)情況的預(yù)判，天風(fēng)證券認(rèn)為：“在流動(dòng)性整體寬松，債市利率回歸低位的情況下，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)融資規(guī)模整體有望維持高增長(zhǎng)，有望增厚證券公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入。此外，下半年科創(chuàng)板的推出有望帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽浚瑥母鼮殚L(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，科創(chuàng)板的推出對(duì)作為中介機(jī)構(gòu)的證券公司投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)重大影響，投行業(yè)務(wù)或?qū)⑦M(jìn)一步向龍頭券商集中。”

2019-09-04 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)