2019年以來上證指數(shù)上漲了15.73%、深成指上漲29.36%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲28.82%。但是個股間的分化較2018年進一步拉大、板塊強弱切換也更加明顯。數(shù)據(jù)顯示，剔除年內(nèi)上市新股，兩市股票漲幅中位數(shù)為10.92%，這一漲幅明顯低于三大股指年內(nèi)漲幅。

個股漲幅中位數(shù)為10.92%

從個股漲跌幅分布看，剔除年內(nèi)新股，107只個股漲幅超100%。其中，興齊眼藥、中潛股份、金溢科技、九鼎新材、金運激光、正邦科技、中國軟件等漲幅超過250%，分別為404.85%、305.63%、305.33%、291.47%、273.24%、268.06%、254.43%；340只個股漲幅在大于或等于50%但小于100%的區(qū)間；2088只個股漲幅小于50%。

下跌個股中，987只個股跌幅不足50%，有32只個股跌幅超過50%但不到100%，*ST信威跌幅最大，達到84.17%。

從個股最新收盤價看，兩市共28只個股股價超過100元，貴州茅臺股價最高，為1142元，長春高新、卓勝微、吉比特股價則超200元，分別為351.65元、304元、267.97元。

與之形成鮮明比對的是，兩市有221只個股股價不足3元，其中，*ST華業(yè)、*ST大控、*ST印紀、金亞科技、*ST華信、雛鷹退不足1元，分別為0.94元、0.93元、0.83元、0.77元、0.61元、0.45元。

換手率也能反映出個股間的分化態(tài)勢。剔除年內(nèi)上市新股，兩市共79只個股年內(nèi)日均換手率超過10%，通常情況下，超10%即可稱為高換手。其中，金力永磁、宇信科技、欣天科技、新疆交建、宇晶股份、中貝通信、蠡湖股份、興瑞科技、富滿電子、利通電子、春興精工、頂固集創(chuàng)、偉隆股份、長城證券、天風證券、新農(nóng)股份、同益股份、明陽電路超過15%，金力永磁年內(nèi)日均換手率最大，為26.67%。與此同時，有789只個股日均換手率不足1%。

個股走勢分化說明A股正在形成交易集中化的趨勢?！皩Ρ雀酃?、美股市場情況，我們認為未來A股市場的交易集中度或?qū)⒅鸩教嵘?，市場關注重點更加集中?！毙胚_證券策略研究指出，出現(xiàn)這種情形，一方面是由于市場有效性不斷增強，另一方面是伴隨著經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展，A股投資者配置開始向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中。

國防軍工板塊領漲

提起年內(nèi)漲幅最大的板塊，大多數(shù)投資者第一反應恐怕是農(nóng)林牧漁板塊，因為直到現(xiàn)在，還有部分豬肉股在刷新歷史新高。但實際上卻是國防軍工板塊。

數(shù)據(jù)顯示，在28個申萬一級行業(yè)中，以算術平均法計算，國防軍工板塊上漲50%，處于領漲地位；農(nóng)林牧漁、電子位于第二、三名，漲幅分別為41.81%、40.18%。此外，食品飲料、計算機、非銀金融、醫(yī)藥生物、有色金屬等板塊年內(nèi)漲幅超20%。

國防軍工板塊年初至今走勢可分為三個階段：第一，年初至4月上旬為上漲階段；第二，4月上旬至5月上旬為回調(diào)階段；第三，5月上旬至今，板塊行情呈現(xiàn)震蕩向上走勢。國防軍工板塊2018年累計下跌26.31%，那么，板塊今年上漲的驅(qū)動力來自何處？業(yè)內(nèi)人士表示，優(yōu)質(zhì)公司估值水平尚處歷史中低位、在行業(yè)景氣度提升、業(yè)績釋放確定性較強以及頻繁的事件驅(qū)動等因素，成為軍工走強的主要驅(qū)動力。

對于板塊后市，中信建投表示，行業(yè)景氣度在2019年下半年將繼續(xù)呈現(xiàn)擴散和傳導現(xiàn)象，同時軍工央企資本運作持續(xù)回暖，整體或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)化特征。

此外，公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、房地產(chǎn)、交通運輸、汽車、傳媒、紡織服裝、建筑裝飾、休閑服務、鋼鐵等板塊年內(nèi)漲幅不足10%。

鋼鐵板塊年內(nèi)漲幅最小，為2.24%，主要由當前過度悲觀的市場預期導致。往后看，市場人士表示，隨著9月需求旺季臨近，前期被雨水、高溫等不良天氣壓制的終端需求有望放量，需求預期差對鋼鐵商品端、權(quán)益端的推動仍值得關注。

總的來看，科技品種（計算機、電子、通信）是今年以來持續(xù)活躍的品種，這與5G商用牌照超預期提前發(fā)放、5G建設快速推進以及華為產(chǎn)業(yè)鏈需求釋放等因素有直接關系。消費品種中，白酒板塊仍在享受業(yè)績確定性帶來的溢價，醫(yī)藥股后期爆發(fā)則來自不利因素的階段性出清。金融品種中，券商股的彈性最大，年內(nèi)大部分漲幅來自一季度，驅(qū)動邏輯既包含了市場風險偏好的提升，也有金融供給側(cè)改革的因素。

2019-09-02 來源：中證報