股市有句老話“投資有風(fēng)險，入市需謹慎”。認知風(fēng)險，是每個人理解投資的第一課。大部分投資者都覺得市場風(fēng)險比較高，但怎么衡量風(fēng)險卻不甚明了。

       下面是一只基金和上證指數(shù)的對比。兩條曲線三年的累計收益率基本相同，都在10%左右。你會買指數(shù)還是基金？

某基金和上證指數(shù)累計凈值對比

來源：點掌財經(jīng)

       通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分投資者會選擇上圖中的紅線來投資。阿牛智投創(chuàng)始人毛羽表示，衡量市場風(fēng)險有個非常直觀的指標(biāo)——風(fēng)險回報率。所有風(fēng)險資產(chǎn)，包括基金、股票、板塊、黃金、國債、企業(yè)債等，都可以用這個指標(biāo)統(tǒng)一衡量風(fēng)險收益特征。上證指數(shù)目前風(fēng)險回報率是0.23，相當(dāng)于冒一塊錢的風(fēng)險，收益只有兩毛三。而上圖的基金冒一塊錢風(fēng)險，收獲是一塊二毛二。理解了這個指標(biāo)，普通投資者也能明了，要買風(fēng)險回報率高的資產(chǎn)。

       風(fēng)險從哪里來，收益就從哪里來。毛羽表示，風(fēng)險回報率的計算方法是收益率除以波動率。波動就是風(fēng)險的來源。很多人情緒一激動在高點沖進去，跌下來受不了就賣了，結(jié)果市場又漲回去了，從而導(dǎo)致投資者虧損，這就是風(fēng)險。反過來看，如果在低點買進去，高點出來，這就是一種機會。風(fēng)險與機會像孿生兄弟，如影隨形，風(fēng)險所在的地方就是機會所在的地方。做投資首先要考慮的是風(fēng)險回報率。

       毛羽表示，一般情況下，全球資產(chǎn)風(fēng)險回報率是1時，投資者往往會感覺比較舒適，這也是世界優(yōu)秀基金經(jīng)理的平均水平。而在A股投資很多人的反映是“拿不住”，就是因為波動太大，風(fēng)險回報率太低。

       毛羽提醒投資者，一定要重視風(fēng)險回報率，“掌握了風(fēng)險回報率，看投資世界的角度和方法就完全不一樣了?！?/p>

內(nèi)容如涉及個股僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議！投資風(fēng)險自負。投資有風(fēng)險，入市須謹慎。