如何區(qū)分合法私募和非法集資？近日，最高人民檢察院發(fā)布一批以金融犯罪為主題的指導(dǎo)性案例，其中，張業(yè)強等人非法集資案（檢例第175號）就回答了這個問題。

       2012年7月至2018年間，被告人張業(yè)強、白中杰相繼成立國盈系公司，其實際控制的國盈投資基金管理（北京）有限公司、中興聯(lián)合投資有限公司、國盈資產(chǎn)管理有限公司在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）先后取得私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、私募證券投資基金管理人資格（以下均簡稱私募基金管理人）。

       2014年10月至2018年8月間，張業(yè)強、白中杰將其投資并實際控制的公司的經(jīng)營項目作為發(fā)行私募基金的投資標的，并在江蘇南京等多地設(shè)立分公司，采取電話聯(lián)絡(luò)、微信推廣、發(fā)放宣傳冊、召開推介會等方式公開虛假宣傳，夸大項目公司經(jīng)營規(guī)模和投資價值，騙取投資人信任，允許不適格投資者以“拼單”“代持”等方式購買私募基金，與投資人訂立私募基金份額回購合同，承諾給予年化收益率7.5%至14%不等的回報。

       被告人鹿梅自2016年8月起負責(zé)國盈系公司“資金池”及其投資項目公司之間的資金調(diào)度、劃撥以及私募基金本金、收益的兌付。張業(yè)強、白中杰控制國盈系公司通過上述方式先后發(fā)行銷售133只私募基金，非法公開募集資金76.81億余元。張業(yè)強、白中杰指定部分公司賬戶作為國盈系公司“資金池”賬戶，將絕大部分募集資金從項目公司劃轉(zhuǎn)至“資金池”賬戶進行統(tǒng)一控制、支配。

       上述集資款中，以募新還舊方式兌付已發(fā)行私募基金本金及收益49.76億余元，用于股權(quán)、股票投資3.2億余元，用于“溢價收購”項目公司股權(quán)2.3億余元，用于支付員工薪酬傭金、國盈系公司運營費用、歸還國盈系公司及項目公司欠款等17.03億余元，用于揮霍及支付張業(yè)強個人欠款等4.52億余元。

       張業(yè)強所投資的項目公司絕大部分長期處于虧損狀態(tài)，國盈系公司主要依靠募新還舊維持運轉(zhuǎn)。案發(fā)時，集資參與人本金損失共計28.53億余元。

       社會公眾如何區(qū)分合法私募和非法集資？最高檢第四檢察廳負責(zé)人介紹說，關(guān)鍵要點是，私募基金不得變相自融、不得向社會公開宣傳、不得承諾資金不受損失或者最低收益、不得向合格投資人之外的單位和個人募集資金，單只私募基金投資者累計人數(shù)不得超過規(guī)定人數(shù)，如《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》明確規(guī)定基金份額持有人累計不得超過200人。募集資金過程中同時有上述禁止性行為的，既違反了私募基金管理有關(guān)法律規(guī)定，又違反了商業(yè)銀行法、防范和處置非法集資條例等關(guān)于禁止非法集資的規(guī)定，已經(jīng)不是“私募”行為，而是非法集資，應(yīng)當(dāng)依法予以打擊。

       “投資私募基金要求投資人具有更高的風(fēng)險識別和承受能力。”該負責(zé)人提示說，從辦案情況看，有的投資人對私募基金的性質(zhì)、風(fēng)險及其與公募基金的區(qū)別等還存在模糊認識。廣大投資者對私募基金領(lǐng)域違法犯罪風(fēng)險應(yīng)予以高度關(guān)注，提高識別防范能力。私募基金從業(yè)人員更應(yīng)當(dāng)守法誠信經(jīng)營，依法依規(guī)發(fā)行銷售私募基金，共同維護多層次資本市場健康發(fā)展。

       2018年12月，南京市公安局以張業(yè)強、白中杰、鹿梅涉嫌集資詐騙罪向南京市人民檢察院移送起訴。檢察機關(guān)要求公安機關(guān)補充偵查后，于2019年6月以三被告人犯集資詐騙罪提起公訴，此后，檢察機關(guān)又補充起訴了部分集資詐騙犯罪事實。

       2021年8月，南京市中級人民法院以犯集資詐騙罪判處被告人張業(yè)強無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個人全部財產(chǎn)；判處被告人白中杰有期徒刑十五年，沒收財產(chǎn)一千五百萬元；判處被告人鹿梅有期徒刑十二年，沒收財產(chǎn)一千萬元。三被告人提出上訴被駁回。

       此外，國盈系公司在南京、蘇州、廣州設(shè)立的分公司負責(zé)人組織業(yè)務(wù)人員以銷售私募基金為由，向社會不特定公眾公開宣傳，以獲取定期收益、承諾擔(dān)?；刭彏檎T餌，向社會公眾公開募集資金，根據(jù)案件證據(jù)不能證明相關(guān)人員具有非法占有目的，相關(guān)人民法院以犯非法吸收公眾存款罪，分別對28名分公司負責(zé)人、業(yè)務(wù)經(jīng)理判處有期徒刑一年至五年（部分人適用緩刑）不等，并處罰金一萬元至五十萬元不等。